China: ¿Un mayor consumo interno impulsará la economía?

Había muchas esperanzas de que la economía china se recuperara después del final de su política restrictiva de cero COVID. Sin embargo, estas esperanzas se han desvanecido.

Las exportaciones se encuentran en su nivel más bajo desde la primavera de 2020. El producto interno bruto (PIB) está muy por debajo de las previsiones recientes. El índice de gerentes de compras, un indicador líder de la actividad económica, ha estado cayendo durante cuatro meses. Y el desempleo juvenil ha aumentado a un récord de más del 20%.

Pero Pekín tiene un plan. La semana pasada, el gobierno central anunció medidas para impulsar el consumo interno. Los consumidores chinos recibirán subsidios para comprar autos eléctricos y se ampliará el acceso a viviendas sociales. El objetivo es conseguir más dinero para gastos en los bolsillos chinos.

Los observadores son escépticos de que tales medidas funcionen. “Demasiado selectivo, demasiado poco. Solo ayudan con los síntomas”, criticó Rolf Langhammer, profesor de economía en el Instituto Kiel para la Economía Mundial. “Es como un fuego de paja. Se quema rápidamente, pero también se apaga muy rápido”.

falta de confianza

Para este economista y experto en China, el principal problema es que la gente en China ya no confía mucho en la economía del país. “Es por eso que el gobierno chino actualmente no puede brindar un apoyo sostenido a la economía”, dijo a JJCC.

El alto desempleo juvenil y el miedo a que los ingresos se estanquen son dos factores que han llevado a esta pérdida de confianza.

En una conferencia de prensa sobre las medidas para promover el consumo, Li Chunlin, vicepresidente de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma de China, admitió que muchos consumidores chinos “tienen muy poca confianza y están muy preocupados por la economía”. Ahora, se necesitan medidas más efectivas, dijo.

“Si no sabes cómo va a evolucionar la economía, entonces eres más cauteloso con el consumo, por la gran incertidumbre y también porque muchas veces el ahorro sirve como pensión de jubilación”, explicó Vera Eichenauer, economista investigador del Instituto Federal Suizo de Tecnología en Zúrich.

“El alto número de jóvenes desempleados tiene un efecto sobre la disposición a gastar, porque los consumidores jóvenes no tienen dinero”, continuó Eichenauer. Eso significa que los padres a menudo tienen que intervenir y brindar más apoyo, lo que a su vez significa que ellos también tendrán menos para gastar. “China también corre el riesgo de deflación, lo que significa que los precios podrían bajar. A primera vista, eso sería bueno para los consumidores. Pero consumirían menos hoy porque esperan un precio aún más bajo en el futuro”.

Eichenauer enfatiza que medidas como los descuentos para vehículos eléctricos y electrónicos no llegan al meollo del asunto. “Tienen que trabajar en el sistema de pensiones y el desempleo para dar a los consumidores más esperanza y confianza en el futuro”, dijo.

Ella sugiere levantar algunas restricciones a las empresas digitales, porque empresas como Alibaba ofrecieron muchos buenos trabajos para los jóvenes hace unos años. Con un poco de liberalización, se crearían nuevos puestos de trabajo y eso podría tener un efecto positivo.

Un giro hacia un mayor consumo interno

Durante décadas, las exportaciones, los bienes raíces y los proyectos de infraestructura fueron los tres pilares más importantes de la economía china. Durante varios años, Beijing ha estado tratando de establecer otro pilar con un fuerte consumo interno.

Necesitan este nuevo pilar de apoyo más que nunca, porque los otros tres empiezan a flaquear. El sector inmobiliario se encuentra en una profunda crisis, las inversiones en infraestructura tardan en generar beneficios y las exportaciones se tambalean.

En general, la economía global es débil en este momento. Hay temores de recesión, pero los países occidentales están usando tasas de interés altas para combatir la inflación, dice Eichenauer. Esto también tiene un impacto en China, ya que perjudica la demanda de sus productos.

“Además, está la situación geopolítica o geoeconómica global. La gente no está segura de cómo continuarán las tensiones entre China y Estados Unidos, o con Occidente en su conjunto”, dijo Eichenauer. “Hay una serie de desafíos que vienen todos a la vez”.

Rolf Langhammer del Instituto Kiel para la Economía Mundial está convencido de que si China quiere convertirse en una superpotencia económica basada en un mayor consumo interno, entonces debe convertirse en una parte significativamente mayor de la economía.

“Eso solo es posible si el estado gasta mucho en gastos sociales para dar a la gente confianza y coraje para consumir más de nuevo. Ese es un camino a largo plazo, pero creo que es la única manera”, dijo Langhammer.

¿Te queda muy poco para gastar?

Sin embargo, justo cuando más lo necesita, China se está quedando sin dinero. Los gobiernos locales, en particular, están muy endeudados. En vista de los enormes desafíos y problemas estructurales, las medidas de Beijing son demasiado pequeñas y solo intentan curar los síntomas, no los problemas subyacentes, piensa Eichenauer.

Si bien está de acuerdo en que Beijing debe abordar el desempleo juvenil y los problemas de seguridad social, señala que cualquier medida que realmente pueda ayudar a la economía será costosa.

Una posibilidad es estimular los préstamos mediante la reducción de las tasas de interés, pero esto podría resultar riesgoso debido a los problemas de deuda actuales. “Otra posibilidad es la desregulación o liberalización, donde se desmantelan reglas, por ejemplo para las empresas digitales. Esto generará nuevas oportunidades de negocio y generará una nueva dinámica”, concluyó.